Οικονομικός κύκλος

Ορισμός στο Γλωσσάρι: Η περιοδική εναλλαγή ανόδου (άνθησης) και κρίσης/ύφεσης. Κατά την αυστριακή θεωρία οφείλεται στην πιστωτική επέκταση.

Με απλά λόγια

Οικονομικός κύκλος λέγεται η επανάληψη μιας περιόδου άνθησης, όπου οι επιχειρήσεις επεκτείνονται και η απασχόληση αυξάνεται, και μιας περιόδου κρίσης ή ύφεσης, όπου πολλά από αυτά τα σχέδια εγκαταλείπονται.

Το επιτόκιο είναι η τιμή του χρόνου: δείχνει πόσο πρόθυμοι είναι οι άνθρωποι να αποταμιεύσουν αντί να καταναλώσουν τώρα. Όταν η κεντρική τράπεζα και οι τράπεζες δημιουργούν νέα πίστωση και ρίχνουν το επιτόκιο κάτω από το επίπεδο που θα έφερνε η πραγματική αποταμίευση, το σήμα αυτό παραποιείται.

Παράδειγμα

Με φτηνά δάνεια οι επιχειρηματίες ξεκινούν μακροχρόνια σχέδια, όπως νέες κατοικίες, εργοστάσια και εμπορικά κέντρα, σαν να είχαν αποταμιευθεί οι πόροι για να ολοκληρωθούν. Όμως οι καταναλωτές δεν έχουν αποταμιεύσει περισσότερο· ξοδεύουν κι αυτοί. Οι τιμές των υλικών και οι μισθοί ανεβαίνουν, τα επιτόκια αυξάνονται, και αποκαλύπτεται ότι πολλά σχέδια δεν μπορούν να τελειώσουν: τα μισοτελειωμένα κτίρια είναι οι «λανθασμένες επενδύσεις» της άνθησης.

Η αυστριακή ματιάΤη θεωρία διατύπωσε ο Ludwig von Mises στη «Θεωρία του χρήματος και της πίστης» (1912) και την ανέπτυξε ο Friedrich A. Hayek στο «Τιμές και παραγωγή» (1931), με βάση τη θεωρία του κεφαλαίου του Böhm-Bawerk. Η κρίση δεν είναι η ασθένεια· είναι η θεραπεία, η αναγκαία εκκαθάριση των λανθασμένων επενδύσεων. Νέα πιστωτική επέκταση για να «σωθεί» η άνθηση μόνο αναβάλλει και μεγαλώνει την κρίση. Η πρόληψη είναι μία: να μη δημιουργείται πίστωση χωρίς πραγματική αποταμίευση.

Στο πρωτότυπο (αγγλικά)“But a business cycle research institute is of no help in endeavors to avoid the recurrence of depressions.”

Ludwig von Mises, Human Action, XXXVIII. The Place of Economics in Learning · 1. The Study of Economics · mises.org ↗

Οι ορισμοί είναι του Γλωσσαρίου του ιστότοπου· τα παραδείγματα και η «αυστριακή ματιά» είναι ερμηνεία του Πραξεολόγου. Οι σύνδεσμοι προς εξωτερικές πηγές ανοίγουν σε νέα καρτέλα.